Co je multijurisdikční systém zveřejňování informací?
Multijurisdikční systém zveřejňování informací (MJDS) byl přijat v červenci 1991 Komisí pro cenné papíry a burzu USA (SEC) a kanadskými správci cenných papírů. Záměrem dohody bylo usnadnit přeshraniční veřejnou nabídku cenných papírů mezi USA a Kanadou. SEC poznamenává, že MJDS umožňuje způsobilým kanadským emitentům registrovat cenné papíry podle zákona o cenných papírech a registrovat cenné papíry a vykazovat podle devizového zákona pomocí dokumentů připravených převážně v souladu s kanadskými požadavky.
Porozumění systému multijurisdikčního zveřejňování (MJDS)
Multijurisdikční systém zveřejňování informací (MJDS) umožňuje způsobilým kanadským společnostem nabízet cenné papíry v USA pomocí prospektu, který je z velké části připraven splnit kanadské požadavky na zveřejňování. Takovýmto způsobilým emitentům také umožňuje splnit požadavky na nepřetržité vykazování v USA tím, že své SEC zveřejní své kanadské informační dokumenty (s výhradou určitých dalších požadavků USA). Kromě toho, i když si SEK ponechává právo na přezkum podání podaného v rámci MJDS, obvykle to neudělá a odvolává se na přezkum kanadské jurisdikce, pokud nemá důvod se domnívat, že existuje problém s podáním. MJDS proto uznává, že kanadské regulační požadavky jsou dostatečné k ochraně amerických investorů.
Tyto povolenky výrazně usnadňují kanadským firmám získávání finančních prostředků v USA prostřednictvím nabídek cenných papírů, a to snížením nákladů, času a administrativní zátěže spojené s vydáváním a vykazováním ve dvou samostatných režimech zveřejňování. Kanadské společnosti mohou takovéto financování získat buď ve spojení s vydáváním cenných papírů v Kanadě, nebo to udělat pouze v USA. Existuje reciproční dohoda, která umožňuje americkým firmám získat financování prostřednictvím nabídek cenných papírů v Kanadě, i když se používá méně často.
Existuje několik požadavků, aby kanadské firmy byly způsobilé používat MJDS, včetně ustanovení, která zajistí, že tyto firmy jsou již veřejně kótovány a že veřejný plovák má určitou velikost. MJDS tedy není k dispozici pro některé kanadské společnosti, včetně menších a nových firem, které se snaží získat finanční prostředky prostřednictvím počátečních veřejných nabídek. (Takové společnosti mohou stále získat finanční prostředky v USA, ale nemusí tak učinit pomocí zjednodušených výhod poskytovaných v rámci MJDS.) Všechny cenné papíry jsou způsobilé pro společnosti, aby získaly finanční prostředky v rámci MJDS, s výjimkou určitých derivátových nástrojů.
