Co je to cenové riziko?
Cenové riziko je riziko poklesu hodnoty cenného papíru nebo investičního portfolia s vyloučením poklesu na trhu v důsledku více faktorů. Investoři mohou k zajištění cenového rizika použít řadu nástrojů a technik, od relativně konzervativních rozhodnutí (např. Nákup opcí na prodej) po agresivnější strategie (např. Krátký prodej).
KEY TAKEAWAYS
- Cenové riziko je riziko, že se hodnota cenného papíru nebo investice sníží. Faktory, které ovlivňují cenové riziko, zahrnují volatilitu výnosů, špatné řízení podniku a změny cen. Diverzifikace je nejběžnějším a nejúčinnějším nástrojem ke zmírnění cenového rizika. Finanční nástroje, jako je jako opce a krátký prodej, lze také použít k zajištění cenového rizika.
Pochopení cenového rizika
Cenové riziko závisí na řadě faktorů, včetně volatility výnosů, špatného řízení, průmyslového rizika a cenových změn. Špatný obchodní model, který není udržitelný, zkreslení účetní závěrky, rizika spojená s cyklem odvětví nebo riziko reputace v důsledku nízké důvěry v řízení podniků, to jsou oblasti, které ovlivní hodnotu cenného papíru. Malé začínající společnosti mají obecně vyšší cenové riziko než větší zavedené společnosti. Důvodem je zejména to, že ve větší společnosti jsou řízení, tržní kapitalizace, finanční situace a zeměpisná poloha operací obvykle silnější a lépe vybavené než menší společnosti.
Některá komoditní odvětví, jako jsou trhy s ropou, zlatem a stříbrem, mají také vyšší volatilitu a vyšší cenové riziko. Suroviny těchto průmyslových odvětví jsou citlivé na kolísání cen v důsledku různých globálních faktorů, jako je politika a válka. Komodity také vidí velké cenové riziko, protože obchodují na futures trhu, který nabízí vysokou úroveň pákového efektu.
Diverzifikace za účelem minimalizace cenového rizika
Na rozdíl od jiných typů rizik lze cenové riziko snížit. Nejběžnější zmírňující technikou je diverzifikace. Například investor vlastní akcie ve dvou konkurenčních restauračních řetězcích. Cena zásoby jednoho řetězce klesá kvůli vypuknutí nemoci přenášené potravinami. Výsledkem je, že konkurent realizuje nárůst v podnikání a jeho cenu akcií. Pokles tržní ceny jedné akcie je kompenzován zvýšením ceny akcií druhé. Aby se dále snížilo riziko, mohl investor nakupovat akcie různých společností v různých průmyslových odvětvích nebo v různých geografických lokalitách.
Budoucnost a možnosti zajištění cenového rizika
Cenové riziko lze zajistit nákupem finančních derivátů nazývaných futures a opce. Smlouva o futures ukládá straně povinnost dokončit transakci za předem stanovenou cenu a datum. Kupující smlouvy musí koupit a prodávající musí prodat podkladové aktivum za stanovenou cenu, bez ohledu na jakékoli jiné faktory. Možnost nabízí kupujícímu možnost koupit nebo prodat cenný papír, v závislosti na smlouvě, i když nemusí.
Výrobci i spotřebitelé mohou tyto nástroje použít k zajištění cenového rizika. Výrobce se zajímá o nižší cenu a spotřebitel o vyšší cenu. Investor se bude v závislosti na své pozici v investici zabývat cenou pohybující se v opačném směru než tato pozice, a proto může použít budoucnost nebo opci k zajištění druhé strany obchodu.
Příklad možnosti
Opce s prodejem dává držiteli právo, nikoli však povinnost, v budoucnu prodat komoditu nebo akcie za konkrétní cenu bez ohledu na aktuální tržní sazbu. Například prodejní opci lze zakoupit za účelem prodeje konkrétního cenného papíru za 50 USD za šest měsíců. Po šesti měsících, pokud je realizováno cenové riziko a cena akcií je 30 USD, může být uplatněna opce s prodejem (prodej cenného papíru za vyšší cenu), čímž se snižuje cenové riziko.
Krátký prodej zajišťovací cenové riziko
Cenové riziko může být kapitalizováno prostřednictvím prodeje nakrátko. Krátký prodej zahrnuje prodej akcií, ve kterých prodávající nevlastní akcie. Prodejce, který očekává snížení ceny akcií z důvodu cenového rizika, plánuje si vypůjčit, prodat, koupit a vrátit akcie. Například na základě přesvědčení o bezprostředním poklesu konkrétní akcie si investor půjčí 100 akcií a souhlasí s jejich prodejem za 50 USD za akcii. Investor má 5 000 dolarů a 30 dní na vrácení vypůjčené akcie, kterou prodal. Po 30 dnech, pokud cena akcie klesne na 30 USD za akcii, je investor schopen koupit 100 akcií za 30 USD, vrátit akcie z místa, kde byly půjčeny, a udržet zisk 2 000 $ kvůli dopadu cenového rizika.
