Definice faktoru přizpůsobení soukromého sektoru (PSAF)
Faktor úpravy soukromého sektoru (PSAF) je metoda, kterou Federální rezervní rada (Fed) používá pro výpočet nákladů bank Federální rezervní banky poskytujících určité služby depozitářským institucím. Mezi poskytované služby patří šeky, automatizovaný zúčtovací dům (ACH), fondy Fedwire a cenné papíry Fedwire. Zákon o měnové kontrole z roku 1980 vyžaduje, aby Fed vymáhal přímé i nepřímé náklady na poskytování těchto služeb plus imputované náklady, které by vznikly, kdyby byly služby poskytovány soukromým sektorem. Poplatky se stanovují každý rok a jejich cílem je získat zpět alespoň 100% těchto nákladů.
Porozumění faktoru přizpůsobení soukromého sektoru (PSAF)
Fed pravidelně reviduje svou metodiku PSAF, aby se ujistil, že je aktuální se změnami v bankovním průmyslu. V roce 2005 Fed změnil metodiku určování cen tak, že k určení návratnosti vlastního kapitálu (ROE) se používá pouze model oceňování kapitálových aktiv (CAPM); dříve byly výsledky tří modelů, včetně CAPM, zprůměrovány pro výpočet ROE, což je základní základ ročního poplatku.
Metodika PSAF
Federální rezervní rada používá při formulaci svých modelů PSAF údaje z veřejně obchodovaných bank a jiných společností, pokud jsou relevantní. Tato metoda zahrnuje odhad imputovaných úrovní dluhu a vlastního kapitálu a použití příslušných sazeb financování. Roční model PSAF je předběžnou rozvahou přibližných aktiv a pasiv, přičemž další vstupy jsou imputovány, jako by výše uvedené služby poskytované Fedem nabízely subjekty soukromého sektoru. Stejně obecně uznávané účetní zásady (GAAP) používané firmami ze soukromého sektoru používá Fed při vývoji účetní závěrky ve svém modelu. Pro výpočet CAPM je tříměsíční úroková sazba státní pokladny bezriziková sazba, beta se považuje za 1, 0 a tržní riziková přirážka je založena na 40letých historických měsíčních výnosech bezrizikových sazeb. S odvozením odhadované ROE pak může Fed vypočítat poplatek za své služby depozitářským institucím. ROE je odrazem očekávaného návratu akcionáře v soukromém podniku. Model PSAF vypočítává částku poplatků, které účtuje, aby dosáhl tohoto ROE.
