Co je Response Lag?
Zpoždění odezvy, také známé jako dopadové zpoždění, je doba, po kterou je třeba provést nápravné měnové a fiskální politiky, jejichž cílem je vyhladit ekonomický cyklus nebo reagovat na nepříznivou hospodářskou událost a ovlivnit ekonomiku po jejich zavedení.
Porozumění odpovědi Lag
Zpoždění v reakci je jedním ze čtyř zpoždění v politice, které ztěžuje tvůrcům politik zlepšování výkonnosti ekonomiky - a dokonce jej může destabilizovat. Kvůli zpoždění v uznání může trvat několik měsíců nebo dokonce let, než politici uzná, že došlo k ekonomickému šoku nebo ke strukturální změně v ekonomice. Poté je rozhodovací zpoždění, přičemž tvůrci politik diskutují o vhodné politické reakci, následuje zpoždění při provádění před přijetím jakýchkoli opatření v oblasti fiskální nebo měnové politiky.
Jak odpověď Lag funguje
V populární představivosti mohou centrální banky ovládat ekonomiku podle přání manipulací s peněžní nabídkou a úrokovými sazbami. Ve skutečnosti je obtížné určit, jak účinná měnová politika byla, bez ohledu na to, jak těsná měnová politika by měla být. Když Federální rezervní systém sníží sazbu federálních fondů, může to trvat 18 měsíců, než budou existovat důkazy o dopadu těchto změn, a centrální banky se ocitnou na struně. Tato neschopnost doladit ekonomiku s cílem večerních hospodářských cyklů je možná důvodem, proč po mnoha cyklech utahování v historii Fedu následovala recese nebo deprese.
Existuje mnoho důvodů zpoždění reakce na snížení úrokových sazeb. Majitelé domů s hypotékami s pevnou úrokovou sazbou nemohou využít snížení úrokových sazeb, dokud jejich půjčky nepřijdou na refinancování, a banky často zpoždění přenášejí snižování úrokových sazeb na spotřebitele. Firmy a spotřebitelé mohou také před provedením nových investic počkat, až zjistí, zda je změna sazby dočasná nebo trvalá. A pokud nižší úrokové sazby oslabí měnu, může trvat měsíce, než budou nové vývozní příkazy zadány.
Odpověď na ostatní ekonomická opatření
Dopad daňových škrtů nebo změn ve vládních výdajích je bezprostřednější - i když také ovlivňují dlouhodobou trendovou míru ekonomického růstu. Fiskální politika však stále trvá měsíce, než bude mít na ekonomiku nějaký dopad. Například zatímco Trumpova daňová reforma vstoupila v platnost v lednu 2018, většina Američanů necítila plné účinky až na jaře 2019.
Další zásady podporují větší úspory za účelem zvýšení produktivity. Vyšší míra úspor zasahuje současnou spotřebu, ale v dlouhodobém horizontu vede k vyšším investicím a vyšší životní úrovni - podle zbytku Solow. Kvantitativní uvolňování bylo kritizováno, protože jen málo stimuluje skutečné kapitálové investice, které by zlepšily výrobní kapacitu ekonomiky.
