Co je daňově ekvivalentní výnos?
Výnos ekvivalentní dani je výnos před zdaněním, který musí mít zdanitelný dluhopis, aby jeho výnos byl roven výnosu komunálního dluhopisu osvobozeného od daně. Tento výpočet lze použít pro spravedlivé porovnání výnosu dluhopisu osvobozeného od daně s výnosem zdanitelného dluhopisu, abyste zjistili, který dluhopis má vyšší použitelný výnos. Je také znám jako výnos po zdanění.
Výnos ekvivalentní dani
Rozdělení výnosu z daňového ekvivalentu
Výnos ekvivalentní dani zohledňuje současnou daňovou sazbu jednotlivého investora, aby určil, zda je investice do komunálního dluhopisu ekvivalentní odpovídající investici do daného zdanitelného dluhopisu. V některých případech, kdy je investor jistý, že se bude pohybovat nahoru nebo dolů do jiné daňové skupiny, lze tento výpočet použít také pro efektivní investiční rozhodnutí.
Daňově ekvivalentní výnosový vzorec
Vzorec pro daňově ekvivalentní výnos dluhopisu zahrnuje tři proměnné:
R (te) = výnos ekvivalentní dani pro daného investora
R (tf) = výnos investice bez daně
t = současná mezní sazba daně investora
Vzhledem k těmto proměnným je vzorec pro daňově ekvivalentní výnos investice:
R (te) = R (tf) / (1 - t)
I když investice osvobozené od daní, jako jsou komunální dluhopisy, mají obecně nízký očekávaný výnos, není plný dopad investic do nich kvůli daňovým úsporám často zcela vyčíslen. Daňové důsledky jsou obecně komplikovanou a důležitou součástí finanční strategie i často přehlížené části.
Příklad výpočtů
Daňová sazba investora hraje významnou roli ve výsledných daňových ekvivalentech. Předpokládejme například, že existuje dluhopis bez daně, který má výnos 7%. Rozhodnutí investovat do tohoto konkrétního dluhopisu nebo kterékoli z mnoha dostupných zdanitelných možností do značné míry závisí na hraničním daňovém rozmezí investora. Ve Spojených státech existuje od roku 2019 šest různých hraničních hraničních sazeb daně: 10%, 12%, 22%, 24%, 32% a 35%. Výpočty ekvivalentu daně pro tyto závorky jsou následující:
- 10% závorka: R (te) = 7% / (1 - 10%) = 7, 78% 12% závorka: R (te) = 7% / (1 - 12%) = 7, 95% 22% závorka: R (te) = 7% / (1 - 22%) = 8, 97% 24% závorka: R (te) = 7% / (1 - 24%) = 9, 21% 32% závorka: R (te) = 7% / (1 - 32 %) = 10, 29% 35% závorka: R (te) = 7% / (1 - 35%) = 10, 77%
Na základě těchto informací předpokládejme, že existuje zdanitelný dluhopis s výtěžkem 9, 75%. V této situaci by investoři v prvních čtyřech mezních daňových pásmech lépe investovali do zdanitelného dluhopisu, protože i po zaplacení své daňové povinnosti by stále vydělali více než 7% nezdanitelného dluhopisu. Investoři v nejvyšších dvou závorkách by lépe investovali do dluhopisu bez daně.
