Co je termínovaný dluhopis?
Termínovaný dluhopis se týká dluhopisů ze stejné emise se stejnými daty splatnosti. Ve skutečnosti musí být termínované dluhopisy splatné k určitému datu v budoucnosti a nominální hodnota dluhopisu musí být splacena držiteli dluhopisů k tomuto datu. Termín dluhopisu je doba mezi vydáním a splatností dluhopisu.
Klíč s sebou
- Termínované dluhopisy jsou dluhopisy z jedné emise, které jsou všechny splatné ve stejný den. V den splatnosti termínovaných dluhopisů musí být držitelům dluhopisů splacena nominální hodnota (jistina). Všechny rezervy v rámci termínovaných dluhopisů stanoví charakteristiky, kdy emitenti mohou splatit dluhopisy od investorů před datem splatnosti. Na rozdíl od termínovaných dluhopisů mohou mít sériové dluhopisy různou dobu splatnosti.
Jak funguje termínovaný dluhopis
Termínované dluhopisy mohou mít kratší nebo dlouhodobější splatnost, například s některými mohou splatnost dva roky od data nákupu, zatímco dlouhodobější dluhopisy splatné za 10 let. Termínové dluhopisy, které mají funkci volání, mohou být splaceny dříve stanoveným datem před datem splatnosti.
Funkce volání nebo poskytování volání je dohoda, kterou vydavatelé dluhopisů uzavírají s investory. Tato dohoda je zapsána v dokumentu, který se označuje jako odrážka, která vysvětluje, jak a kdy lze dluhopis zavolat, včetně více dat volání po celou dobu životnosti dluhopisu.
Emitent splatného dluhopisu tedy může splatit dluhopis za předem stanovenou cenu v konkrétních časech před splatností dluhopisu. Čas od vydání do data splatnosti představuje aktivní období dluhopisu. Některé podnikové a komunální dluhopisy jsou příklady termínových dluhopisů, které mají desetileté volací funkce.
Druhy termínovaných dluhopisů
Termínované dluhopisy obvykle přicházejí s požadavkem klesajícího fondu, kde společnost vyčlení roční fond na splacení dluhopisu. Některé společnosti také nabízejí „zajištěné termínované dluhopisy“, ve kterých slibují, že budou své dluhopisy zálohovat s kolaterálem společnosti nebo aktivy, v případě, že nebudou splatit uvedenou částku dluhopisu po splatnosti. Ostatní společnosti takovou podporu neposkytují. Jejich termínové dluhopisy zůstávají „nezajištěné“, v tomto případě se investoři musí spolehnout na důvěryhodnost a historii společnosti.
U registrovaných termínovaných dluhopisů emitent zaznamenává podrobnosti o prodeji, takže v případě ztráty účtu může emitent sledovat vlastníka. Neregistrované dluhopisy jsou nevysledovatelné v tom, že společnost neregistruje osobu, které prodává své dluhopisy.
Termínované dluhopisy mohou být zajištěny zvláštním kolaterálem (zajištěné termínové dluhopisy), kde je kolaterál vyhrazen pro zajištění dluhopisů v případě, že dluhopisy nelze splatit při splatnosti.
Termínované dluhopisy vs. sériové dluhopisy
Termínový dluhopis je opakem sériového dluhopisu, který má různé časové plány splatnosti v pravidelných intervalech, dokud není emise vyřazena. Termínový dluhopis se týká emise dluhopisů, které jsou splaceny současně. Termínované dluhopisy mohou být krátkodobé nebo dlouhodobé, přičemž některé mají delší splatnost než jiné. Kromě toho jsou osvobozeny od daně a jsou relativně bezrizikové s nízkým úrokovým výnosem.
Příklad termínovaného dluhopisu
Předpokládejme například, že společnost vydá v lednu 2019 dluhopisy v hodnotě miliónů dolarů, z nichž všechny jsou připraveny ke stejnému datu o dva roky později. Investor může očekávat, že z těchto termínovaných dluhopisů dostane splacení v lednu 2020.
Sériové dluhopisy, na druhé straně, mají různá data splatnosti a nabízejí různé úrokové sazby. Například společnost může vydat emisi dluhopisů ve výši 1 milión dolarů a během pěti let alokovat své splacení 250 000 $. Korporace mají tendenci vydávat termínované dluhopisy, ve kterých všechny tyto dluhy dozrávají současně. Obce naopak upřednostňují kombinovat sériové a termínové emise tak, aby některé dluhy dozrály v jednom bloku, zatímco platby ostatních byly sifonovány.
