Když společnost zveřejňuje finanční informace, při vykazování celkových výdělků se používá několik různých variací. Tyto odchylky jsou: celkové částky dolaru, výdělky v procentech z celkových výnosů, výdělky na akcii (EPS) a zředěné EPS.
Poslední položka, zředěný EPS, znamená, že příjmy se vykazují na základě hypotetické částky nesplacených akcií a vypočítá se vydělením čistého příjmu společnosti během daného vykazovaného období celkovou částkou nesplacených akcií plus všechny akcie schválené k vydání. Mezi příklady akcií, které mohou být v budoucnu povoleny, patří akcie, které jsou výsledkem opcí na nákup a konvertibilních obligací. Tento typ analýzy výnosů je velmi užitečný při analýze finančních informací firmy a ceny akcií.
Důvodem takové analýzy je vyhodnotit účinek, který by mělo mít vydávání všech schválených akcií najednou na základní cenu akcií společnosti. Protože se počet nesplacených akcií zvyšuje, hodnota všech vykázaných čísel na akcii klesne a analýza firmy na tomto základě by poskytla investorovi lepší smysl pro „skutečnou“ hodnotu firmy na akcii.
Ředění v akci
Předpokládejme například, že společnost má nesplacených 5 milionů akcií s cenou akcií 35 USD, tržním stropem 175 milionů USD a vykázaným čistým výnosem 3 miliony USD. Představenstvo také schválilo nové vydání 1 milionu akcií plus dalších 500 000 akcií na akciových opcích. Aktuální EPS je $ 0, 60 a je zastoupen v aktuální ceně akcií $ 35. Na základě zcela zředěného bychom dostali hodnotu EPS 0, 46 USD (3 miliony USD / 6, 5 milionu akcií).
Pokud by všechny strany uplatnily své opce a firma vydala všechny schválené akcie, cena akcií by klesla, protože by došlo ke zvýšení počtu dosud nesplacených akcií. Protože firma by se okamžitě nezměnila v hodnotě po zvýšení počtu akcií v oběhu, tržní strop by zůstal stejný na 175 milionech USD, ale cena akcie by klesla na přibližně 30 USD za akcii (175 milionů USD / 6, 5 milionu akcií).
Je užitečné analyzovat firmu na zcela zředěném základě, protože lépe reprezentuje finanční sílu firmy, zejména zisk. Ačkoli každý jednotlivec nemusí uplatnit každou možnost současně, je užitečné zjistit, co by se stalo, kdyby to udělal, protože to investorům poskytne velmi konzervativní odhad výnosů společnosti.
