Pokud má společnost vysoký pracovní kapitál, má více než dostatek likvidních prostředků, aby mohla splnit své krátkodobé závazky. Pracovní kapitál, také nazývaný čistý pracovní kapitál, je ukazatelem likvidity používaným v podnikových financích k hodnocení provozní efektivity podniku. Vypočítá se odečtením krátkodobých závazků společnosti od jejích krátkodobých aktiv.
Oběžná aktiva jsou vysoce likvidní aktiva, což znamená, že je lze během roku převést na hotovost. Obvykle zahrnuje položka krátkodobých aktiv v rozvaze společnosti hodnotu jakékoli hotovostní hotovosti; kontrolní a spořicí účty; a obchodovatelné cenné papíry, jako jsou akcie, dluhopisy a podílové fondy. Může také zahrnovat inventář společnosti, který má být prodán v příštím roce, a pohledávky, což jsou dluhy zákazníků, kteří dosud nezaplatili za poskytnuté zboží nebo služby.
Hodnota běžných závazků zahrnuje všechny dluhy a výdaje, které musí společnost zaplatit během následujících 12 měsíců. Krátkodobé dluhy, platby úroků a daní, závazky, náklady na dodávky a suroviny, nájemné, poplatky a další provozní náklady jsou všechny krátkodobé závazky.
Interpretace vysokého pracovního kapitálu
Má-li společnost velmi vysoký čistý pracovní kapitál, má více než dostatek oběžných aktiv ke splnění všech svých krátkodobých finančních závazků. Obecně platí, že čím vyšší je pracovní kapitál společnosti, tím lépe. Vysoký pracovní kapitál je považován za znak dobře spravované společnosti s potenciálem růstu.
Některé velmi velké společnosti však mají ve skutečnosti negativní pracovní kapitál. To znamená, že jejich krátkodobé dluhy převažují nad jejich likvidními aktivy. Obvykle tento scénář funguje pouze pro velké společnosti s uznáním značky a prodejní schopností zůstat nad vodou ve většině případů. Tyto mega-společnosti mají schopnost generovat další prostředky velmi rychle, a to buď pohybem peněz kolem, nebo získáním dlouhodobého dluhu. S krátkodobými náklady se mohou snadno vyrovnat, i když jsou jejich aktiva svázána s dlouhodobými investicemi, majetkem nebo zařízením.
Ačkoli se většina podniků snaží udržet trvale pozitivní pracovní kapitál, není vždy nutná extrémně vysoká hodnota. V některých případech může velmi vysoký pracovní kapitál naznačovat, že společnost neinvestuje své nadbytečné hotovost optimálně, nebo zanedbává příležitosti k růstu ve prospěch maximální likvidity. Přestože je obecně výhodnější pozitivní číslo, společnost, která svůj kapitál nevyužívá dobře, dělá sama sebe a její akcionáři disservice. Extrémně vysoký čistý pracovní kapitál může také znamenat, že společnost je příliš investována do zásob nebo se pomalu vybírá na dluhy, což by mohlo naznačovat klesající prodeje nebo provozní neefektivnost.
Analýza pracovního kapitálu
Vzhledem k tomu, že se hodnota pracovního kapitálu může v průběhu času a v rámci podniku lišit, je důležité tuto metriku analyzovat v širším kontextu. Při posuzování finanční stability na základě čistého pracovního kapitálu je třeba vzít v úvahu průmysl, velikost, fázi vývoje a provozní model daného podniku.
V některých průmyslových odvětvích, jako je maloobchod, je nezbytný vysoký pracovní kapitál k udržení hladkého provozu po celý rok. V jiných mohou podniky provozovat relativně nízký pracovní kapitál, aniž by způsobovaly problémy, pokud mají konzistentní příjmy a výdaje, stejně jako stabilní obchodní model.
Jak údaje o běžném majetku, tak o aktuálním závazku se mění denně, protože jsou založeny na průběžném 12měsíčním období. Čistý pracovní kapitál se tedy v průběhu času také mění. Změny této metriky z roku na rok jsou obzvláště důležité, protože rostoucí nebo klesající trendy naznačují více o finančních perspektivách společnosti, než kterékoli jiné číslo izolovaně.
