Akcie bank v minulém roce porazily a klesly téměř o 20%, měřeno podle KBW Nasdaq Bank Index (BKX), téměř ztrojnásobily pokles širšího indexu S&P 500. Avšak uprostřed tohoto medvědího sentimentu vidí několik investorů příležitost velké bankovní akcie jako JPMorgan Chase & Co. (JPM), Citigroup Inc. (C), Bank of America Corp. (BAC) a Goldman Sachs Group Inc. (GS). Tito investoři tvrdí, že banky již mají silné základy. A nyní, nedávný výprodej znamená, že mají atraktivní ocenění podle podrobného příběhu ve Financial Times,
"Trh dělá obrovskou a bezprecedentní sázku, která není podporována historií, " říká Patrick Kaser, který spravuje 6, 5 miliardy dolarů ve fondu Brandywine Classic Large Cap Value. Jiný investor, Christopher Davis, který spravuje aktiva 23 miliard dolarů v aktivech v Davisových fondech se sídlem v New Yorku, říká, že finanční akcie mají „obrovskou hodnotu, protože existuje nižší riziko, než si lidé představují.“
Co to pro investory znamená
Společnost Kaser uvádí několik metrik, o nichž tvrdí, že banky bank jsou podle FT stále zdravé. Pro začátek říká, že násobky ceny a zisku bank za posledních šest hospodářských cyklů se nekomprimovaly, dokud nebyla recese hned za rohem. Naproti tomu násobky bankovních akcií se za posledních šest měsíců snížily, i když neexistují žádné údaje, které by naznačovaly, že recese je blízko. Kaser a další býci říkají, že akcie bank pravděpodobně vzrostou v důsledku kombinace zpětného odkupu akcií, růstu půjček, rostoucích dividend a snižování nákladů, což by mohlo zvýšit růst příjmů velkých amerických bank do poloviny dospívajících.
Davis porovnává současné období s roky, které bezprostředně následovaly po krizi spoření a půjček z roku 1980, po níž se banky zdály zdravější. Dnes tvrdí, že rozvahy bank jsou po finanční krizi 2007–2008 silnější a že konkurenční prostředí je podle FT zdravější. Relativní síla rozvah bank dnes znamená, že mohou přesměrovat svůj zisk k rozdělení na akcionáře.
Dívat se dopředu
Navzdory tomuto býčímu pohledu se mnoho investorů obává, že zisky bank se prudce zpomalí, jakmile se pozitivní dopad daňového omezení Trumpovy správy opotřebí po výdělečné sezóně čtvrtého čtvrtletí. Snížení daní výrazně zvýšilo zisk 2018 ve srovnání s rokem 2017, kdy byly daně vyšší. I když si to investoři obecně uvědomují, slabší růst výnosů v roce 2019 může tlačit na akcie bank.
