Investoři, kteří hledají akcie, které mohou v příštích 12 měsících překonat růst výnosů, by měli zvážit 10 modrých čipů prodávajících za významné slevy při ocenění oproti S&P 500. Jsou součástí 50-kolového koše sestaveného společností Goldman Sachs, jehož střední část se prodává za 30 % sleva na index a mnoho z nich překonalo trh v roce 2019, i když se vyšplhalo na nové rekordní maxima.
„Navzdory této mnohonásobné expanzi se relativní ocenění koše oproti S&P 500 řadí od 8. roku 2006 pouze do 8. percentilu, “ píše Goldman v aktuálním vydání zprávy US Weekly Kickstart. Mezi 50 akcií v Goldmanově koši růstu dividend patří těchto 10 akcií: Morgan Stanley (MS), Texas Instruments Inc. (TXN), Wynn Resorts Ltd. (WYNN), Broadcom Inc. (AVGO), Best Buy Co. Inc. (BBY), Hewlett Packard Enterprise Co. (HPE), Citizens Financial Group Inc. (CFG), Delta Air Lines Inc. (DAL), NetApp Inc. (NTAP) a Darden Restaurants Inc. (DRI).
Klíč s sebou
- Akcie s vysokými dividendovými výnosy jsou oceňovány diskontem.Tato sleva je blízko 40letého maxima. Většina z těchto akcií nabízí také nadprůměrný růst dividend. Pesimismus ohledně růstu dividend je nadměrný, na Goldman Sachs.While stále oceňován levně, mnoho z těchto zásob bili trh.
Význam pro investory
Medián akcií v Goldmanově koši růstu dividend také nabízí o 50% vyšší dividendový výnos (3, 5% vs. 2, 0%) a 100% vyšší plánovanou průměrnou roční míru růstu dividend, neboli CAGR, do roku 2021 (10% vs. 5%) než střední zásoba S&P 500. Navíc, zatímco střední hodnota akcií v koši má vyšší poměr výplaty dividend než střední hodnota akcií v indexu (41% vs. 30%), je to stále „zvládnutelné“, jak uvádí Goldman. Pokud jde o ocenění, forwardový poměr P / E střední zásoby v koši je 12, 4násobek předpokládaného výdělku během následujících 12 měsíců, v porovnání se 17, 6krát pro střední hodnotu zásoby S&P 500.
Goldman chce říci, že podporuje jejich býčí tendenci s akciemi s vysokými a rychle rostoucími dividendami: „Investoři získají o 25 bp vyšší dividendový výnos, aby investovali do S&P 500, než desetiletá státní pokladna v USA. Očekáváme, že S&P 500 DPS poroste o 7% v roce 2019, 6% v roce 2020 a 5% v průměru do roku 2023. Dividendový swapový trh oceňuje poměrně skromný průměrný roční růst 2, 7% do roku 2023. Pesimismus růstu dividend je patrný také při ocenění vysokých dividendových výnosových akcií, které jsou obchodování s akciemi s nízkými dividendovými výnosy za extrémní slevu. “
Goldman skutečně zjistil, že mezera v ocenění mezi 20% akcií S&P 500 s nejvyššími dividendovými výnosy (4, 1% pro střední akcie v této skupině) a 20% s nejnižšími výnosy (0% je střední hodnota pro tyto akcie) je blízko svého nejširšího bodu za posledních 40 let, a to i přes nedávné zúžení. Střední dopředné P / E poměry jsou 13x projekce příštích 12 měsíců pro kvintil s největším výnosem, oproti 24x pro nejnižší kvintil.
Do 31. října 2019 byla střední hodnota v Goldmanově koši meziročně o 13% vyšší, zatímco střední hodnota S&P 500 dosáhla 23%. Z akcií v koši 17 z nich (34%) vykázalo zisky 23% nebo více. K největším výhercům patřili Best Buy (o 40%) a Citizens Financial (o 24%).
Prodejce elektroniky Best Buy má 3, 1% výnos, má plánovanou dividendu CAGR do roku 2021 ve výši 12% a výplatní poměr 36% pod mediánem koše. Bankovní společnost Občané Finanční výnosy 4, 6%, má předpovídanou dividendu CAGR 15% a poměr výplaty 36%.
Dívat se dopředu
„Jiné metriky, jako je EV / prodej a cena / kniha, také ukazují, že se obchodování s akciemi s vysokými dividendami obchoduje s neobvykle velkou slevou při ocenění vzhledem k akciím s nízkými dividendovými výnosy, “ poznamenává Goldman. Za předpokladu, že trh a průměrné tržní ocenění akcií nekrachují, je to další důvod, proč akcie v Goldmanově košíku vypadají právě teď atraktivně. „Těšíme se, že velké rozptýlení násobků S&P 500 P / E by obvykle podpořilo další výkonnost strategií Value, jako jsou akcie s vysokými dividendovými výnosy, “ píšou.
