Major Moves
Byl to dnes půl dne na trhu, který skončil s velkým ziskem pro býky a dalším rekordem v historii na S&P 500. Nevím, jestli dokážu plně vysvětlit dnešní nadšení, ale jak se těším na předsednictvo Zpráva o statistice práce (BLS) o nezaměstnanosti, myslím, že bych mohla mít teorii.
Za posledních 10 let byla po pozitivní zprávě BLS (nad 200 000 pracovních míst) následována kladná 30denní návratnost S&P 500 o něco více než 70% času. Negativní přehledy (méně než 100 000 úloh) mají téměř náhodný vztah k výnosům následujících 30 dnů, pokud tento vzorek neupravíme o jeden malý rozdíl.
Pokud je zpráva negativní a Fed se zabývá měnovým uvolňováním (např. Snižováním sazeb), trh byl o 30 dní vyšší o 80% času. Fed zatím nesnížil sazby, ale trh oceňuje téměř 100% šanci, že tak učiní v červenci, takže se domnívám, že se jedná o období uvolnění.
Obchodníci mohou spěchat, aby se dostali na trh před zprávou v pátek ráno, aby využili pravděpodobnou reakci na shromáždění. Je to jedna z těch situací, kdy dobrá zpráva je dobrá zpráva a špatná zpráva je dobrá zpráva, protože to znamená, že Fed se bude i nadále uvolňovat. Příklad toho, co mám na mysli od roku 2012, vidíte na následujícím grafu. BLS v květnu ohlásila nesmírně 69 000 nových pracovních míst. To bylo těsně před tím, než Fed zahájil své třetí kolo kvantitativního uvolňování (QE-III).
K těmto statistikám je ještě jedna malá námitka: zisky po špatné zprávě se obvykle hromadí v prvním týdnu po zveřejnění dat. Reakce v roce 2012 byla v tomto ohledu spíše odlehlou. To znamená, že ceny mohou být ještě vyšší, stejně jako zprávy velkých bank mají za dva týdny uvolnit výdělky za druhé čtvrtletí.
S&P 500
Jak jsem již zmínil, S&P 500 dnes dosáhl nového rekordu všech dob, který nebyl uzavřen malými čepicemi ani přepravními zásobami. Podle Dow Theory stále chceme, aby transporty (nebo alespoň malé čepice) dosáhly nového maxima jako potvrzení, než počítáme s mnohem většími zisky z S&P 500.
Mám podezření, že většina důvodů, proč dnes S&P 500 vedla ostatní indexy, byla zpráva, že Christine LaGarde (bývalá šéfka MMF) byla nominována za vedení Evropské centrální banky (ECB). LeGarde je považován za peněžní holubici a velké nadnárodní společnosti v S&P 500 mají lepší pozici, aby toho využily, než většina malých čepic.
Její nominace pravděpodobně nepomůže americkému obchodnímu schodku - zdánlivému důvodu „obchodní války“ - který dnes zasáhl pětiměsíční maximum. To bude problém pro americké investory, kteří budou pozorně sledovat.
:
Co potřebujete vědět o zprávě o zaměstnanosti
Zisky vs. příjmy: Jaký je rozdíl?
Co můžete očekávat od výdělku abecedy
Indikátory rizika - měny Save Havens
Z hlediska rizika stále hledám známky toho, že výhled se zlepšuje z trendu měn bezpečného ráje. Jak jsem zmínil minulý týden v grafickém poradci, japonský jen (JPY) je dobrým zástupcem pro rizikový apetit, protože je půjčován na financování nákupu rizikovějších aktiv. To je součástí tzv. „Carry trade“ na devizových trzích.
Pokud neutralizuji dopad nedávných výkyvů amerického dolaru, jen stále vypadá velmi silně. V následujícím grafu jsem překročil JPY s britskou librou (GBP), kde negativní trend naznačuje, že JPY získává proti GBP, protože to stojí méně, silnější, JPY na nákup GBP. Stejné srovnání je v souladu s ostatními rezervními měnami ve srovnání s JPY.
Pokud se investoři posunou k sebevědomějšímu výhledu, očekáváme, že JPY oslabí. Pro trh není nemožné shromáždit se na silnějším JPY, ale bylo by to neobvyklé. Křížový kurzový kříž flirtuje s podporou v rozmezí 135.70, která by se mohla příští týden změnit na otočný bod. Pokud je tomu tak, domnívám se, že výhled na červenec se zlepší.
:
Forexové obchodování: Příručka pro začátečníky
Je možné změřit sentiment investorů?
Proč velcí investoři sledující trh 194 miliard dolarů jsou na konopí vysoko
Sečteno a podtrženo - očekávání výdělků jsou nízké hodnoty
Přestože je zpráva o práci a potenciální obchodní zprávy v pátek důležité, v prognóze pro toto léto brzy převládnou výdělky. Zprávy velkých bank jsou naplánovány na začátek týdne 15. července a do příštího týdne by měl být výhled příjmů snadno odhadnut.
Myslím, že stále existuje důvod k určitému optimismu, že akcie mohou udržet své maxima. Zacks Research hlásí odhadovaný pokles zisku o 2, 9% za druhé čtvrtletí, což je nízký sloupec. Pokud by vedení a / nebo výsledky dokázaly překonat tato snížená očekávání, příliš by se výhled nevyvíjel pozitivněji.
