Očekávalo se, že nedávné rozhodnutí Komise pro cenné papíry neklasifikovat bitcoiny a ethereum jako cenné papíry by mělo vyvolat vyšší ceny kryptografií, a to krátkodobě -. I přes cenový nárůst hlavních mincí trh do značné míry absorboval šok z oznámení a vrátil se na stejnou úroveň, ve které se kryptoměny vznášely již několik týdnů.
Krátké odrazy vyvolaly důležité otázky o trhu, konkrétně proč se býčí trh, který mnozí očekávali, neuskutečnil. Poté, co se ceny vrátily k nedávnému rozmezí, vyšlo najevo, že oznámení nebylo tak povznášející, jak se očekávalo, a to jen málo vyřešilo mnoho problémů, které zůstávají endemické na trhu krypto.
Za prvé, zatímco bitcoiny a etherem byly konečně kategorizovány, zbytek trhu kryptoměny je z hlediska regulace uvíznut v šedé oblasti. Kromě toho rozhodnutí, i když bylo pro některé institucionální investory pozitivní, jen málo ovlivnilo názor institucionálního sektoru. Celkově vzato tyto faktory společně vytvářejí tlak na ceny BTC a ETH a existuje jen malá jistota, že budou brzy odstraněny, což dále tlumí optimismus ohledně možného obnovení trhu býků.
Krátký, ale neudržitelný bodec
Ceny ETH a BTC se po oznámení SEC skutečně zvýšily, když hodnota ETH vzrostla až o 11% a BTC přeskočil o 5%. ETH však brzy klesl zpět, a ačkoli se od té doby zotavil, není daleko od býčího trhu mnoho očekávaných. Žádná mince nebyla schopna získat zpět nejvyšší hodnoty, které dosáhly ke konci roku 2017. Toto selhání spuštění zmatilo mnoho krypto býků, kteří předpokládali masivní příliv hotovosti poté, co byla SEC ze stolu odebrána potenciálně ochromující klasifikace.
Zařazení BTC, ETH a dalších kryptoměn jako cenných papírů znamená, že by se na ně měly vztahovat výrazně přísnější předpisy, než jaké jsou dnes, pokud jsou technicky považovány za komodity. Cenné papíry, jak jsou definovány Howey testem, podléhají přísným zákonům o zveřejňování a archivaci, které by drasticky změnily způsob, jakým musí být provozovány kryptoměnové transakce a obchodování. Zatímco debata o tom, zda bitcoiny, ethereum a další mince splňují bar Howeyova testu, zůstává kontroverzní, mělo se od rozhodnutí SEC očekávat, že uvolní cenu bitcoinů. Odstraněním regulačních překážek by sekuritizace znamenala, že trh měl explodovat.
Ceny zůstávají připoutány
Ceny BTC a ETH však zůstaly po masivním poklesu na začátku roku relativně stabilní. Mimo cenový nárůst SEC jsou stále ještě faktory ovlivňující, jak udržitelný může být růst cen. Jedním z největších předpovědí, které pozorovatelé v oboru a nadšenci kryptografie neustále dosahují, je příchod institucionálních peněz, který by představoval potenciálně masivní injekci likvidity na trh.
Ztráta klasifikace zabezpečení znamená, že kryptoměny zůstanou příliš neregulované pro chutě mnoha rizikových averzí fondů, což omezuje jejich účast na trhu. Kromě toho jsou hlavní finanční instituce stále pevně anti-krypto. To se projevuje v obtížích pro obchodníky, od zákazů používání kreditních karet pro kryptopy a další. I když nedávné náznaky naznačují, že celkový postoj SEC je pozitivní vůči kryptografickým trhům, v krátkodobém horizontu se očekává jen malý pokrok a je pravděpodobné, že se postupně ukáže jako nejlepší.
Dalším významným problémem, který brzdí kryptoměny, je samotný trh. Kvůli způsobu, jakým se bitcoiny a další kryptoměny rozšířily, má velký počet mincí tendenci se soustředit do několika peněženek, nebo mohou konsorcia kolizovat, aby manipulovaly s cenami v převážně neregulovaném ekosystému.
Yaniv Altshuler, generální ředitel a zakladatel prediktivní analytické platformy poháněné umělou umělou inteligencí Endor tvrdí, že společnost „analyzovala aktivitu blockchainu v týdnech před tímto oznámením a zjistila vytvoření několika struktur - každá obsahující desítky tisíc peněženek. formace jsou zdánlivě decentralizované, ale vykazují vysoce korelované chování. Ve dnech před oznámením jsme pozorovali, že tyto subjekty začaly hromadit velké množství ETH a BTC. Máme podezření, že to znamená existenci předchozí informace, která byla známa tomu, kdo operoval tyto velké sbírky peněženek. Toto chování zčásti fungovalo jako „polštář“, vytvářející časnou poptávku před oznámením a absorbující část poptávky, která byla vytvořena po jejím uvolnění, uvolněním tokenů zpět na trh. “
Tito „operátoři“ mají významný vliv a byli podezřelí, že manipulují a zkreslují ceny ve svůj prospěch.
Existují také otázky týkající se širšího dopadu rozhodnutí SEC. Přestože se oznámení zaměřilo na BTC a ETH, o ostatních téměř 1600 kryptoměnách bylo málo zmíněno. To ponechává tyto mince ve stavu limbu a většina institucionálních investorů se zdráhá vystavit se významně třídě aktiv pouze proto, aby čelila regulačním nákladům a nákladům na dodržování předpisů.
Krypto selhání spuštění
Přes humbuk obklopující rozhodnutí SEC o klasifikaci je skutečností, že kryptoměny pravděpodobně neuvidí další šílenství podobné cenové akci 2017 v krátkodobém horizontu. Ceny zůstaly do značné míry stabilní, ale v měsících se jim nepodařilo udržet prodlouženou rally. Dokonce i po odstranění regulačních pout musí trh čelit problémům, které jej dosud brzdily. Je nepravděpodobné, že by institucionální investoři zůstali na okraji donekonečna, protože regulační orgány nakonec objasní své postavení. Do té doby zůstávají krypty svázané svými vlastními strukturami. Navzdory decentralizaci, kterou poskytují, hromadění bohatství v několika peněženkách zůstane problematické. Mezitím by rychlejší oprava znamenala, že trh dosáhne kritického množství uživatelů, což je vývoj, který se může velmi dobře projevit dříve než později.
