Sazba federálních fondů vs. LIBOR: Přehled
V makroekonomii hraje úroková sazba rozhodující roli při zajišťování rovnováhy na trhu aktiv vyrovnáváním poptávky a nabídky fondů. Dvě nejvýznamnější úrokové sazby široce uváděné jsou sazba federálních fondů a londýnská mezibankovní nabídková sazba (LIBOR).
Sazba federálních fondů je z velké části relevantní pro americkou ekonomiku, protože představuje sazbu, za kterou vysoce bonitní americké finanční instituce obchodují s zůstatky ve Federální rezervě, obvykle přes noc. Sazba federálních fondů je stanovena Federálním rezervním systémem USA. LIBOR představuje referenční sazbu, kterou si přední světové banky účtují za krátkodobé půjčky. Na rozdíl od sazby federálních fondů je LIBOR určována rovnováhou mezi nabídkou a poptávkou na trhu fondů a je počítána pro pět měn a různá období v rozmezí od jednoho dne do jednoho roku.
Klíč s sebou
- Srovnávací úrokové sazby jsou nezbytné pro stanovení úrokových sazeb na všechny druhy dluhů z podnikových dluhopisů na hypotéky na míru, kterou si banky půjčují navzájem. Sazba federálních fondů je stanovena tržním mechanismem pro jednodenní půjčky na rezervy a je stanoven cíl FOMC.LIBOR má několik splatností, s úrokovou sazbou stanovenou v Londýně prostřednictvím syndikátu finančních institucí.
Sazba federálních fondů
Sazba federálních fondů (sazba federálních fondů) je jednou z nejdůležitějších úrokových sazeb pro americkou ekonomiku, protože ovlivňuje široké ekonomické podmínky v zemi, včetně inflace, růstu a zaměstnanosti. Federální výbor pro volný trh (FOMC) stanoví cíl pro sazbu federálních fondů a dosahuje přednastavené sazby prostřednictvím operací na volném trhu. Sazba federálních fondů je stanovena v amerických dolarech a je obvykle účtována z jednodenních půjček. Sazba federálních fondů je úroková sazba, za kterou si komerční banky navzájem půjčují rezervy přes noc.
Londýnská mezibankovní nabídková sazba
LIBOR je důležitá sazba používaná na celém světě finančními institucemi k určení úrokové sazby, která má být účtována z různých půjček. LIBOR je založen na pěti měnách: americký dolar, euro, libra šterlinků, japonský jen a švýcarský frank. Typicky existuje sedm splatností, pro které je kotován LIBOR: přes noc, jeden týden a jeden, dva, tři, šest a 12 měsíců. Nejoblíbenější sazba LIBOR je tříměsíční sazba založená na americkém dolaru.
Klíčové rozdíly
Existuje několik rozdílů mezi sazbou LIBOR a sazbou federovaných fondů. První je geografie - sazba federálních fondů je stanovena v USA, zatímco LIBOR v Londýně. To neznamená, že půjčky nebo jiné dluhy vydané ve Spojených státech nepoužívají LIBOR jako svůj benchmark. Ve skutečnosti mnoho takových, jako jsou hypoteční sazby, které jsou nastaveny na „prvotřídní“ - nebo LIBOR plus nějaké přirážky.
Sazba feded fondů, i když je dána jako cíl Federálního rezervního systému, je ve skutečnosti dosažena na trhu půjček přes noc mezi finančními institucemi. Fed stanoví pevnou sazbu známou jako diskontní sazba, což je úroková sazba, kterou Fed půjčí bankám prostřednictvím tzv. Diskontního okna. Diskontní sazba je vždy stanovena vyšší než cílová sazba federálních fondů, takže banky by raději půjčovaly od sebe, než aby platily vyšší úrok Fedu. Pokud je však poptávka po rezervách dostatečná, sazba feded fondů se zvýší. LIBOR je naproti tomu stanoven syndikátem investičních domů v Londýně každý den bez tržního mechanismu.
Zatímco většina malých a středních bank si půjčuje federální fondy, aby splnily své požadavky na rezervy - nebo půjčily své přebytečné hotovost - centrální banka není jediným místem, kam mohou zajít za krátkodobé půjčky za konkurenceschopné ceny. Mohou také obchodovat s eurodoláři, což jsou vklady v zahraničních bankách v amerických dolarech. Vzhledem k velikosti jejich transakcí je mnoho větších bank ochotno jít do zámoří, pokud to znamená mírně lepší sazbu.
LIBOR, snad nejvlivnější referenční sazba na světě, je částka, kterou si banky navzájem účtují za eurodoláře na londýnském mezibankovním trhu. Skupina IntercontinentalExchange (ICE) se ptá několika velkých bank, kolik by je stálo každý den půjčit si od jiné úvěrové instituce. Filtrovaný průměr odpovědí představuje LIBOR. Eurodoláry přicházejí v různých dobách trvání, takže ve skutečnosti existuje několik referenčních sazeb - jednoměsíční LIBOR, tříměsíční LIBOR atd.
Protože eurodoláre nahrazují federální fondy, má LIBOR tendenci sledovat základní úrokovou sazbu Fedu poměrně úzce. Na rozdíl od hlavní sazby však během finanční krize v letech 2007–2009 došlo k výrazným rozdílům mezi těmito dvěma.
Vztah k Prime
Zatímco většina bankovních úvěrů s proměnlivou sazbou není přímo vázána na sazbu federálních fondů, obvykle se pohybují stejným směrem. Je tomu tak proto, že základní sazba a sazba LIBOR, dvě důležité referenční sazby, ke kterým jsou tyto půjčky často vázány, mají úzký vztah k sazbě federálních fondů.
V případě hlavní sazby je spojení obzvláště úzké. Prime je obvykle považován za sazbu, kterou komerční banka nabízí svým nejméně rizikovým zákazníkům. Wall Street Journal se ptá 10 hlavních bank v USA, jaké poplatky účtují svým nejdůvěryhodnějším firemním zákazníkům. Denně zveřejňuje průměr, i když sazbu mění pouze tehdy, když ji upravuje 70% respondentů.
Zatímco každá banka nastavuje svou vlastní hlavní sazbu, průměr se trvale pohybuje na úrovni tří procentních bodů nad sazbou federálních fondů. V důsledku toho se obě postavy pohybují ve virtuálním zámku krokem jeden s druhým.
Pokud jste jednotlivec s průměrným kreditem, může se na vaší kreditní kartě účtovat prvotní plus, řekněme, šest procentních bodů. Pokud je sazba federálních fondů 1, 5%, znamená to, že prvotní cena je pravděpodobně 4, 5%. Náš hypotetický zákazník tedy platí 10, 5% z jeho revolvingového úvěrového limitu. Pokud Federální výbor pro volný trh sníží úrokovou sazbu, bude mít téměř okamžitě nižší úvěrové náklady.
