Vylévání nových produktů zaplavilo obchod s fondy obchodovanými na burze (ETF), protože první ETF byl uveden do provozu v roce 1989, ale ne všechny přežily. ETF je koš cenných papírů obchodovaný na burze cenných papírů, která se kupuje a prodává po celý den, podobně jako akcie. Většina ETF sleduje indexový fond. ETF pokračovaly v množení až do roku 2007, kdy mnoho poradců začalo varovat, že šíření těchto produktů by mohlo selhat. Podle Morgan Stanleyho bylo v prvním čtvrtletí roku 2008 v USA uvedeno 16 nových ETF, ale 23 likvidací vedlo k prvnímu mezičtvrtletnímu poklesu počtu dostupných amerických ETF od jejich vzniku.
Výukový program: Investování do fondu obchodovaných na burze (ETF)
Důvody pro vypnutí ETF
Pro likvidaci ETF existuje několik důvodů, ale mezi hlavní důvody patří nedostatek zájmu investorů a omezené množství aktiv. Investor si nemusí zvolit ETF, protože to, co je nabízeno, může být příliš úzce zaměřené, příliš složité nebo může mít špatnou likviditu. To může vést k likvidaci, protože ETF s ubývajícími aktivy nejsou pro společnost, která fond vytvořila, zisková. ETF mají tendenci mít nízké ziskové marže, a proto potřebují několik aktiv, aby vydělaly peníze. (Chcete-li se dozvědět více o likvidaci ETF, podívejte se na likviditu ETF: Proč je to důležité . )
Ačkoli jsou ETF obecně považovány za nižší riziko než jednotlivé cenné papíry, nejsou imunní vůči některým typickým problémům, které mohou nastat při investování do cenných papírů. Tato rizika zahrnují možné chyby sledování a šanci, že některé indexy mohou zpomalit jiné segmenty trhu nebo aktivní manažery. (Naučte se, jak vybrat to nejlepší z partie v Jak vybrat nejlepší ETF .)
Proces likvidace
ETF, které uzavírají, musí dodržovat přísný a řádný postup likvidace. Likvidace ETF je podobná likvidaci investiční společnosti, s výjimkou toho, že fond rovněž oznamuje směnu, na které obchoduje, že obchodování přestane. (Chcete-li se dozvědět o podobných případech likvidace ve vzájemných fondech, přečtěte si kapitolu Likvidace Blues: Když se uzavírají podílové fondy .)
Akcionáři obvykle obdrží oznámení o likvidaci mezi týdnem a měsícem dříve, než k němu dojde, v závislosti na okolnostech. Představenstvo nebo správci ETF schválí, že každá akcie je splatná individuálně po likvidaci, protože nejsou splatné, dokud ETF stále funguje; jsou výkupné v jednotkách tvorby. (Další informace naleznete v tématu Pohled dovnitř na konstrukci ETF .)
Investoři, kteří chtějí po oznámení o likvidaci z fondu, prodají své akcie; tvůrce trhu koupí akcie a akcie budou odkoupeny. Zbývající akcionáři by dostávali své peníze, s největší pravděpodobností ve formě šeku, za vše, co se konalo v ETF. Částka distribuce likvidace je založena na čisté hodnotě aktiv (NAV) ETF.
Likvidace však může vytvořit daňovou událost, pokud jsou prostředky drženy na daňovém účtu. To může donutit investora platit daně z kapitálových výnosů z veškerých získaných zisků, kterým by jinak bylo zabráněno. (Chcete-li se dozvědět více o podobné daňové události, která může nastat při prodeji podílových fondů, přečtěte si část Neztrácet košili z prodeje podílových fondů .)
Čtyři způsoby, jak identifikovat ETF na cestě ven
Je možné snížit šanci držet ETF, která se může uzavřít, a muset hledat jiné místo, kde se ukryjí vaše peníze. Následující čtyři tipy mohou investorům pomoci určit, zda bude ETF pravděpodobně čelit určitým problémům:
1. Při výběru produktů ETF, které sledují úzké segmenty trhu, postupujte opatrně; tyto produkty jsou považovány za rizikové, a proto vyžadují další vyhodnocení.
2. Zkontrolujte objem obchodování ETF. Objem je dobrým ukazatelem likvidity a zájmu investorů. Pokud je objem vysoký, je produkt obvykle tekutější.
3. Podívejte se na spravovaná aktiva, abyste zjistili, kolik peněz je spravováno a změřte úspěch fondu.
4. Prohlédněte si prospekt ETF a zjistěte, jaký typ držíte. ETF je jako každá jiná investiční společnost a na požádání doručí prospekt. Prospekt bude poskytovat informace, jako jsou poplatky a výdaje, investiční cíle, investiční strategie, rizika, výkonnost, ceny a další informace. (Naučte se dešifrovat tajný jazyk prospektu; přečtěte si, jak interpretovat prospekt společnosti )
Sečteno a podtrženo
ETF existují již od roku 1989 a od té doby se rozšířily, aby investorům poskytly řadu možností; obchodují jako akcie, ale mají skupinu cenných papírů. Od roku 2010 je na trhu k dispozici 916 ETF, což představuje aktiva v celkové hodnotě 882 miliard USD. Neustále se zavádějí nové produkty, ale to neznamená, že se budou držet. Investoři mohou snížit šanci na likvidaci ETF tím, že se ujistí, že produkt zkoumají. Pokud váš ETF přestane fungovat, nepropadejte panice, ale když hledáte nové místo pro vložení peněz, ujistěte se, že víte, do čeho se dostáváte.
