Co znamená čistý provozní zisk po zdanění?
Čistý provozní zisk po zdanění (NOPAT) je potenciální hotovostní výdělek společnosti, pokud by její kapitalizace byla nezměněna - to znamená, pokud by neměla dluh. NOPAT se často používá při výpočtech ekonomické přidané hodnoty (EVA). NOPAT je přesnější pohled na provozní efektivitu společností s pákovým efektem a nezahrnuje daňové úspory, které mnoho společností získává kvůli existujícímu dluhu.
Čistý provozní zisk po zdanění (NOPAT)
Pochopení čistého provozního zisku po zdanění (NOPAT)
Čistý provozní zisk po zdanění ukazuje, jak dobře si společnost vedla prostřednictvím svých hlavních operací, bez daní. Údaj nezahrnuje jednorázové ztráty nebo poplatky; tyto neposkytují skutečnou reprezentaci skutečné ziskovosti společnosti. Některé z těchto poplatků mohou zahrnovat poplatky související s fúzí nebo akvizicí, které, pokud se vezmou v úvahu, nemusí nutně ukazovat přesný obrázek o fungování společnosti, i když mohou v daném roce ovlivnit spodní hranici společnosti.
Analytici se při hodnocení společnosti jako investice dívají na mnoho různých měřítek výkonnosti. Nejčastěji používanými ukazateli výkonnosti jsou tržby a růst čistých příjmů. Prodej poskytuje špičkovou míru výkonu, ale nemluví o provozní efektivitě. Čistý příjem zahrnuje provozní náklady, ale také daňové úspory z dluhů. Čistý provozní zisk po zdanění je hybridní výpočet, který umožňuje analytikům porovnávat výkonnost společnosti bez vlivu pákového efektu. Tímto způsobem se jedná o přesnější měřítko čisté provozní účinnosti.
Příklad čistého provozního zisku po zdanění
Čistý provozní zisk po zdanění se počítá jako provozní příjem vynásobený jednou mínus daňová sazba:
NOPAT = Provozní příjem x (1 - Sazba daně)
Provozní příjem se také označuje jako zisk před úrokem a zdaněním (EBIT). Například, pokud EBIT je 10 000 $ a sazba daně je 30%, výpočet je 10 000 x x (1 - 0, 3) nebo 0, 7, což se rovná 7 000 $. Jedná se o sbližování peněžních toků po zdanění bez daňové výhody dluhu. Pokud společnost nemá dluh, čistý provozní zisk po zdanění je stejný jako čistý zisk po zdanění. Při výpočtu čistého provozního zisku po zdanění analytici rádi porovnávají s podobnými společnostmi ve stejném odvětví, protože některá odvětví mají vyšší nebo nižší náklady než ostatní.
Interpretace NOPAT a použití
Analytici fúzí a akvizic využívají kromě toho, že poskytují analytikům míru základní provozní efektivity bez vlivu dluhu, čistý provozní zisk po zdanění. Používají to pro výpočet volného peněžního toku do firmy (FCFF), který se rovná čistému provoznímu zisku po zdanění, mínus změny pracovního kapitálu. Používají ho také při výpočtu ekonomického volného peněžního toku do firmy (FCFF), což se rovná čistému provoznímu zisku po zdanění mínus kapitál. Oba jsou primárně používány analytiky hledajícími cíle akvizice, protože financování nabyvatele nahradí stávající finanční ujednání. Dalším způsobem výpočtu čistého provozního zisku po zdanění je čistý příjem plus čistý úrokový náklad po zdanění nebo čistý zisk plus čistý úrokový náklad násobený 1, snížené o daňovou sazbu.
