První odhad pro S&P 500 v roce 2019 je na ulici a věci vypadají dobře pro americké akcie i bez výhody daňových škrtů, které by posílily silné výdělky, podle jednoho týmu býků.
V poznámce zveřejněné v úterý předpovídal akciový stratég Credit Suisse Jonathan Golub S&P 500, aby překročil svůj cíl na rok 2018, tj. 3 000 bodů, aby dosáhl 3 350 bodů do konce prosince 2019, jak uvádí CNBC. Jeho předpověď předpokládá více než 15% vzhůru oproti současným úrovním a 11% zvýšení oproti cíli z prosince 2018.
Investoři budou ochotni příští rok zaplatit za americké akcie více
„Náš cenový cíl na rok 2019 ve výši 3 350 znamená 11, 4 procenta anualizovaného záloh v průběhu příštích 16 měsíců, “ napsal analytik. Golub poznamenal, že následujících 16 měsíců by mělo být „pro investory obtížné“, vzhledem k hrozbě „inverze výnosové křivky, potenciálně rušivých voleb v polovině období a pokračujícího zpřísňování Fedu“.
Přesto přes hrstku rizik, kterým čelí americký trh, Credit Suisse považuje „solidní ekonomický / EPS růst a benigní recesivní rizika“ za dostatečný k tomu, aby trh posunul výše.
Golub vysvětlil, že zatímco S&P 500 meziročně dosáhla 8, 2% (YTD), silný růst výnosů brání nadhodnocování akcií. Forward výdělky nebo cena akcií jako násobek předpokládaného výnosu se v roce 2018 skutečně snížil, napsal, předpovídá tento trend v roce 2019, když se růst zisku zpomalí na 7, 7% z 21, 5%. Mezitím, jak růst EPS klesá zpět v souladu s historickými průměry, podle Golub by se násobky měly i nadále rozšiřovat.
V rozhovoru s Bloombergem Credit Suisse dodal, že zatímco široká geopolitická nejistota představuje riziko pro trhy, pro pokračující shromáždění v amerických akciích není nutná podpůrná globální pozadí. Očekává, že vytrvalost národních akcií oproti mezinárodním akciím bude přetrvávat až do „velmi pozdní části roku 2019.“
Není to poprvé, kdy Golub a jeho tým nabídli lepší výhled ve srovnání se zbytkem ulice. Začátkem letošního roku Credit Suisse hovořil o takových otázkách, jako jsou obchodní napětí, rostoucí inflace a špičkové výdělky, a napsal, že zatímco všichni mají své zásluhy, „věříme, že investoři podceňují potenciální rizika na trhu a nadhodnocují rizika.“
