Zveřejňování informací je v centru veřejné krize důvěry, pokud jde o podnikový svět. Měly by být považovány za velmi důležitou a informativní součást výzkumné zprávy, ale často zůstávají relativně nepovšimnuty. Tento článek bude definovat, co je zveřejnění a proč je pro investory důležité.
Co je to zveřejnění?
Podle Websterova slovníku je definice „odhalit“ „odhalit nebo odhalit“. Ve výzkumných zprávách je zveřejněním prohlášení, které odhaluje povahu vztahu mezi analytiky, jejich zaměstnavatelem a společností, která je předmětem výzkumné zprávy (známé také jako „předmětová společnost“). Poskytuje také další varování podobná prohlášení, o kterých by si investoři měli být vědomi.
Zveřejnění je pro výzkumnou zprávu stejně důležité jako poznámky pod čarou k finanční zprávě společnosti. Komise pro cenné papíry a burzu (SEC) vyžaduje, aby všechny zprávy o výzkumu obsahovaly prohlášení o zveřejnění. Pokud čtete výzkumnou zprávu, která nemá prohlášení o zveřejnění, měli byste ji ignorovat, protože jí nelze důvěřovat.
Proč jsou zveřejnění důležitá?
Zveřejňování se objevuje na konci výzkumné zprávy a obvykle ve velmi malém tisku, jako jsou poznámky pod čarou k 10 K. Zveřejnění obsahuje důležité informace o vztahu mezi analytikem, makléřskou společností, která jej zaměstnává, a předmětnou společností. Může to vyžadovat lupu a silný šálek kávy, ale pokud si ji přečtete, měli byste být schopni určit, kdo "zaplatil" za výzkumnou zprávu, a míru objektivity, která může nebo nemusí být přítomna.
Zveřejnění v prosté angličtině
Špatnou věcí v prohlášení o zveřejnění je to, že je docela často psají právníci, kteří se více zajímají o ochranu zprostředkovatelské firmy než o poskytnutí snadno čitelných informací. Právníci používají legální kotlinu, díky níž jsou zveřejnění podrobná a obtížně čitelná - proto je potřeba silné kávy. Zveřejňování je často publikováno v malém typu, protože bývá dlouhé.
Toto jsou některé z klíčových bodů, které jsou ve většině případů vyloučeny:
- "Tato zpráva obsahuje výhledová prohlášení… skutečné výsledky se mohou lišit od našich předpovědí." (V prosté angličtině: „Toto je náš nejlepší odhad, ale můžeme se mýlit.“) „Tato zpráva je založena na informacích ze zdrojů, o nichž se domníváme, že jsou správné, ale nekontrolovali jsme to.“ (Jinými slovy: „Můžeme předpokládat, že účetní závěrka společnosti obsahuje pravdivé informace o fungování společnosti, ale žádný analytik nemůže prověřit účetní knihy společnosti, aby ověřil pravdu tohoto předpokladu. To je práce účetních.“) Co je povaha vztahu mezi předmětnou společností a makléřskou společností. Vyrábí firma trh s akciemi a / nebo provedla investiční bankovnictví pro předmětnou společnost? (Makléřské firmy nevytvářejí výzkumné zprávy zdarma. Historicky výnosy z obchodování nebo investičního bankovnictví financovaly výzkumná oddělení.) Obchodují analytici a / nebo jiní členové firmy nebo vlastní podíly v předmětné společnosti? (Je špatné, že analytik vkládá své peníze tam, kde jsou jeho ústa?) „Tato zpráva je poskytována pouze pro informační účely a pod podmínkou, že nebude tvořit primární základ pro žádné investiční rozhodnutí.“ (Proč tedy zveřejňujete zprávu?) „Investoři by se měli sami rozhodnout, zda tuto akci koupí či neprodají na základě svých konkrétních investičních cílů a po konzultaci s finančním poradcem.“ (Toto je pravděpodobně nejlepší rada v prohlášení o vyloučení odpovědnosti.)
Sečteno a podtrženo
Více informací je vždy dobrá věc. To nejlépe slouží investorům, když jsou psáni ve stylu „KISS“ (udržujte to jednoduché, hloupé). Zveřejnění, která jsou psána jasně a stručně, pomáhají investorům lépe věřit datům a zjištěním sdíleným ve výzkumné zprávě.
