Jak medvědí obavy investorů slábnou, vidí stratégové v Bank of America finanční trhy připravené na „roztavení rizikových aktiv“, které začátkem března v pátek zvýší index S&P 500 o 5, 2%, uvádí Bloomberg. "I nadále očekáváme, že výnosy budou předzásobeny v roce 2020, " uvedli stratégové společnosti BofA včetně Michaela Hartnetta v poznámce pro klienty.
Mezi hlavní důvody býčí společnosti BofA patří snižování obav o Brexit a obchodní války, plus pokračující injekce likvidity ze strany Federálního rezervního systému a Evropské centrální banky. Mezitím investoři opouštějí aktiva s bezpečným přístavem, jako je zlato, japonský jen, americký dolar a vysoce dividendové nástroje a nemovitosti, které všechny nedávno poklesly, poznamenává The Wall Street Journal.
Klíč s sebou
- Bank of America vidí velké zisky pro S&P 500 na začátku roku 2020. Vidí pokračující injekce likvidity ze strany Fedu. Vidí také optimistické signály o obchodu mezi USA a Čínou a Brexitu. Goldman Sachs je také býčí, zatímco Morgan Stanley je medvědí.
Význam pro investory
Zatímco společnost BofA očekává, že Fed se bude i nadále uvolňovat, očekávají, že výnos 10leté státní pokladniční poukázky vzroste do 2. února 2020 o 36 bazických bodů a dosáhne 2, 2%. Rostoucí úrokové sazby s delší splatností často odrážejí očekávání vyššího ekonomického růstu dopředu.
V tomto duchu poukazují býčí investoři na údaje o zaměstnanosti v USA za poslední dva měsíce, které překonaly očekávání, stejně jako pozitivní výhled na ekonomiku v prohlášení politiky Fedu minulý týden. Mezitím CaMIin China General Manufacturing PMI (Index nákupních manažerů) zaznamenal čtyři po sobě jdoucí měsíce růstu, od srpna do listopadu, což naznačuje, že továrny v druhé největší světové ekonomice zaznamenávají nárůst aktivity.
Nejnovější vydání měsíčního průzkumu Global Fund Manager Survey provedeného společností BofA Merrill Lynch má vyjít v úterý 17. prosince. Strategisté BofA ve své zprávě uvedli, že pozice portfolia správců fondů se vyvíjí na vzestupu a že průzkum by měl odhalit rostoucí pozitivní sentiment.
Přestože spotová cena zlata je meziročně stále vyšší o více než 15%, nicméně od stanovení pětiletého maxima v září je přesto o téměř 5% nižší. Stříbro je o téměř 10% YTD, ale od svého maxima v září 2019, od ranního obchodování 16. prosince, kleslo o více než 12%.
Mezi další významné stratégy, kteří v roce 2020 vydávali býčí výzvy na burze, patří Nikolaos Panigirtzoglou, Marko Kolanovic a John Normand z JPMorgan, Julian Emanuel z BTIG a Sam Stovall z CFRA Research. Nejoptimističtější z nich je Emanuel, který má na konci roku cíl 3 900 pro S&P 500 v roce 2020, což je téměř o 25% více než blízko 13. prosince 2019.
Goldman Sachs má také pozitivní výhled. „Očekáváme, že růst EPS o 6% a zmírnění politické nejistoty zvýší do konce roku 2020 S&P 500 na 3400 (+ 7%), “ píšou v současné zprávě.
Dívat se dopředu
Morgan Stanley uznává „trifecta pozitivních katalyzátorů“ pro akcie, jmenovitě holubický Fed, který dodává na trhy obrovské množství likvidity, pokrok v obchodních jednáních mezi USA a Čínou a zvyšuje šance na „řádného Brexita“. Jsou však „poněkud nepřekonatelní“ ohledně růstu amerického HDP v roce 2020, který podle prognóz bude jen 1, 8%. Jejich základní případ pro S&P 500 zůstává na konci roku 2020 3 000, tj. 5, 3% pod koncem 13. prosince 2019.
