K bublině aktiv dochází, když cena finančního aktiva nebo komodity vzroste na úroveň, která je výrazně nad historickými normami nebo jejich vlastní hodnotou, nebo obojím. Problém spočívá v tom, že vzhledem k tomu, že vnitřní hodnota aktiva může mít velmi široký rozsah, je bublina často ospravedlněna chybným předpokladem, že vnitřní hodnota aktiva sama o sobě vyletěla nebo, jinými slovy, hodnota aktiva má podstatně větší hodnotu, než je bylo v minulosti. (Více viz: 5 kroků bubliny.)
Některé bubliny je snazší odhalit než jiné, například u bublin na akciovém trhu, protože k určení extrémního nadhodnocení lze použít tradiční metriky oceňování. Například akciový index, který obchoduje s poměrem cena / zisk, který je dvojnásobkem historického průměru, je pravděpodobně na bublinovém území, i když může být zapotřebí další analýzy, aby bylo možné přesvědčivě určit. Jiné bubliny je obtížnější detekovat a mohou být identifikovány pouze při zpětném pohledu.
Společným prvkem, který prochází většinou bublin, je ochota účastníků pozastavit svou nedůvěru a vytrvale ignorovat zvyšující se hlasitost varovných signálů. Dalším rysem bublin je to, že čím větší je bublina, tím větší je škoda, kterou způsobí, když nakonec praskne. V této poznámce uvádíme níže pět největších aktivních bublin v historii, z nichž tři se objevily od konce 80. let - což je známkou doby.
- Holandská Tulipánová bublina: Tulipánie, která popadla Holandsko ve 30. letech 20. století, je jedním z prvních zaznamenaných případů iracionální bubliny aktiv. Podle jednoho účtu stouply ceny tulipánů mezi listopadem 1636 a únorem 1637 20krát, než do května 1637 propadl 99%, podle bývalého profesora ekonómie UCLA Earla A. Thompsona. Jak bubliny obvykle dělají, Tulipmania konzumovala široký průřez nizozemské populace a na jejím vrcholu některé tulipánové cibulky ovládaly ceny vyšší než ceny luxusních domů. Bublina jižního moře: Bublina jižního moře byla vytvořena složitějším souborem okolností než nizozemská Tulipmania, nicméně v historii se stala dalším klasickým příkladem finanční bubliny. Společnost South Sea Company byla založena v roce 1711 a britská vláda jí slíbila monopol na veškerý obchod se španělskými koloniemi Jižní Ameriky. Očekávali opakování úspěchu společnosti východní Indie, která měla prosperující obchod s Indií, investoři vytrhli akcie společnosti South Sea Company. Jelikož její ředitelé rozesílali vysoké příběhy nepředstavitelného bohatství v jižních mořích (dnešní Jižní Amerika), akcie společnosti v roce 1720 vzrostly více než osminásobně, ze 128 GBP v lednu na 1050 GBP v červnu, než se v následujících měsících zhroutily. a způsobuje vážnou hospodářskou krizi. Japonská bublina nemovitostí a akciových trhů: V současné době jsou bubliny aktiv někdy poháněny příliš stimulační měnovou politikou. Japonská bublina byla klasickým příkladem. 50% nárůst jenu na začátku 80. let spustil japonskou recesi v roce 1986 a aby se tomu zabránilo, vláda zavedla program měnových a fiskálních stimulů. Tato opatření fungovala tak dobře, že podporovaly nespřízněné spekulace, což vedlo k trojnásobnému ztrojnásobení japonských zásob a hodnot městských pozemků v letech 1985 až 1989. Na vrcholu bubliny nemovitostí v roce 1989 byla hodnota areálu imperiálního paláce v Tokiu větší než hodnota nemovitosti v celém státě Kalifornie. Bublina následně praskla na začátku 90. let a připravila půdu pro „ztracená desetiletí“ Japonska v 90. a začátcích 20. let. (Více viz: Od paní Watanabeové k Abenomics: Yen's Wild Ride.) Bublina Dot-Com: Pro naprostou škálu a velikost se bublinám NASDAQ v 90. letech mohlo vyrovnat jen několik bublin. Zavedení internetu vyvolalo masivní vlnu spekulací v podnicích „Nová ekonomika“ a v důsledku toho stovky společností dot-com dosáhly více miliardového ocenění dolaru, jakmile se začaly zveřejňovat. NASDAQ Composite, domov pro většinu těchto technologií / dot-com společností, stoupal z úrovně pod 500 na začátku roku 1990 na vrchol přes 5 000 v březnu 2000. Index krátce nato havaroval a do října klesl o téměř 80%. 2002 a spouštění americké recese. Kompozit nakonec dosáhl nového maxima až v roce 2015, více než 15 let po předchozím vrcholu. Americká bytová bublina: Někteří odborníci se domnívají, že prasknutí bubliny NASDAQ vedlo americké investory k hromadění do nemovitostí v mylném přesvědčení, že se jednalo o mnohem bezpečnější třídu aktiv. Zatímco index amerických cen nemovitostí se od roku 1996 do roku 2006 téměř zdvojnásobil, dvě třetiny tohoto nárůstu nastaly v letech 2002 až 2006, podle zprávy Úřadu statistik práce USA. I když ceny domů rostly rekordním tempem, objevovaly se náznaky neudržitelného šílenství - nekontrolovatelné hypoteční podvody, převrácení bytů, převrácení domů, které kupují druzí hlavní dlužníci atd. Ceny nemovitostí v USA dosáhly vrcholu v roce 2006 a poté začaly snímek, který měl za následek, že průměrný americký dům do roku 2009 ztratil jednu třetinu své hodnoty. Americký boom a krach na bydlení a zvlnění dopadů na cenné papíry zajištěné hypotékou vedlo k celosvětovému hospodářskému poklesu, který byl největší od Deprese třicátých let a stala se známou jako „Velká recese“.
Sečteno a podtrženo
Pět zde diskutovaných bublin patřilo mezi největší v historii a mělo cenné ponaučení, které by měli všichni investoři dodržovat.
