Pro maximalizaci návratnosti investic je nezbytná daňová účinnost. Bohužel, složitost investování a americké daňové zákony brání mnoha investorům pochopit, jak spravovat svá portfolia, aby minimalizovaly daňové zatížení.
Jednoduše řečeno, daňová účinnost je měřítkem toho, jak velká část zisku investice zůstane po zaplacení daní.
Čím více se investice opírá o investiční výnos spíše než o změnu tržní ceny, aby se dosáhlo návratnosti, tím méně je daňově efektivní pro investora.
Obecně platí, že čím vyšší je vaše sazba daně, tím důležitější je daňově efektivní investování.
Následují některé společné strategie pro vytvoření daňově efektivního portfolia.
Zdanitelné, odložené a osvobozené od daně
Obecně lze říci, že investice mohou být zdanitelné, odložené nebo osvobozené od daně. Prvním krokem k daňově efektivnímu investování je zjistit, jak jsou vaše investice strukturovány podle zákona:
- Je-li investice zdanitelná, musí investor zaplatit daně z investičního příjmu v roce, kdy byl přijat. Účty zdanitelné zahrnují individuální a společné investiční účty, bankovní účty a podílové fondy peněžního trhu. Pokud je účet odložen na dani, jsou peníze chráněny před zdaněním, dokud zůstanou na účtu. Tradiční IRA a účty 401 (k) jsou příklady úspor odložených daní. Na účtech osvobozených od daní, jako jsou komunální dluhopisy a kanadský bezcelní spořicí účet (TFSA), investoři nemusí platit federální daně, i když jsou peníze staženo.
Každý má své výhody a nevýhody. Obecně lze říci, že daňově efektivní investice by se měly provádět na daňovém účtu a investice, které nejsou daňově efektivní, by se měly provádět na účtu odloženém nebo osvobozeném od daně. Je pravda, že ne každý má obojí.
Průvodce pro začátečníky s daňově efektivním investováním
Znáte svoji závorku
Dále musí investor zvážit klady a zápory daňově efektivního investování a to záleží především na daňové kategorii osoby. Čím vyšší je mezní sazba, tím důležitější je daňově efektivní investování. Investor v nejvyšším daňovém pásmu s 37% získává více výhod z daňové efektivity na relativním základě než investor v daňovém pásmu s 10% nebo 12%.
Investor s vysokými příjmy musí také vědět, zda se použije alternativní minimální daň (ATM). Pro daňový rok 2019 bude bankomat 28% pro manželské páry vykazující příjem přes 194 800 $, nebo 97 400 $ pro jednotlivé filtry.
Aktuální příjem vs. kapitálové zisky
Dále si musí být investor vědom rozdílu mezi daněmi z běžných příjmů a daněmi z kapitálových výnosů.
Většina běžných příjmů je zdanitelná v daňovém pásmu investora. Kapitálové zisky z investic držených po dobu nejméně jednoho roku jsou v současné době zdaněny mezi 0% a 15%, v závislosti na daňové kategorii držitele.
Upozorňujeme, že daň z nízkých kapitálových výnosů je k dispozici, pouze pokud je investice držena jeden rok nebo déle. Méně než to, a tyto zisky jsou považovány za pravidelný příjem. Je zřejmé, že daňově zdatný investor nakupuje akcie a další investice, které je hodlají držet alespoň rok.
Akcie vs. dluhopisy
Různé třídy aktiv, jako jsou akcie a dluhopisy, jsou v USA zdaněny odlišně, a to je jeden z důvodů, proč hrají v portfoliích většiny investorů různé role.
Dluhopisy s vysokým hodnocením jsou relativně bezpečnými investicemi, které mohou poskytnout stabilní, i když nevýrazný příjem v úrokových platbách pro investora. Úrokové výnosy z většiny dluhopisů jsou zdanitelné, i když komunální dluhopisy jsou osvobozeny od daně na federální úrovni a někdy na státní úrovni. To činí z komunálních dluhopisů daňově efektivní volbu pro investora ve vyšší daňové kategorii.
Klíč s sebou
- Některé daňově efektivní investice zahrnují akcie držené dlouhodobé a komunální dluhopisy. Mezi neefektivní investice patří nezdravé dluhopisy a REIT. Obecně je investiční příjem zdaněn vyšší sazbou než investiční zisky.
Akcie mohou poskytovat portfolio s větším růstem v čase a také tok příjmů z dividend. Daňové výhody jsou podstatné, pokud jsou drženy dlouhodobě. Spolu s těmito výhodami přichází mnohem větší riziko kolísání cen.
Vzhledem k výše uvedenému lze jen málo investic v USA nazvat skutečně daňově neefektivní. Ale existují výjimky.
Daňově neefektivní investice
Mezi nejvíce neefektivní investice patří haraburdy. Pokud to většinu investorů nezbaví, jméno by to mělo dát pryč. Jedná se o dluhopisy nízké kvality vydané společnostmi a vládami, o nichž se předpokládá, že jsou vystaveny vysokému riziku selhání svých dluhů.
Nezdravé dluhopisy obvykle platí větší výnosy než vysoce kvalitní dluhopisy, aby přilákaly investory. Proto jsou považovány za spekulativní investice a jsou zdaněny jako běžný příjem.
Přímé upřednostňované zásoby
Přímo preferované akcie jsou další relativně daňově neefektivní investicí. Přímo preferované akcie sdílejí některé vlastnosti jak kmenových akcií, tak dluhopisů. Stejně jako běžné akcie jsou přímo upřednostňované akcie vydávány trvale. Stejně jako dluhopisy poskytují i pevné platby. To znamená, že mají určitou ochranu před ztrátami, ale mají omezený potenciál růstu.
Příjem z přímo upřednostňovaných akcií je zdaněn stejnou sazbou jako běžný příjem. (Institucionální investoři, primární trh s preferenčními akciemi, kompenzují své daňové účty pomocí odpočtu dividend (DRD). Tento daňový úvěr není k dispozici jednotlivým investorům.)
Převeditelné preferované akcie
Některé přímo upřednostňované akcie lze převést na stanovený počet kmenových akcií emitenta. Akcionář se může rozhodnout tuto možnost kdykoli uplatnit, nejprve zamkne výplatu fixních dividend a poté se účastní kapitálového zhodnocení kmenových akcií.
Výměnou za tuto flexibilitu emitent obvykle vyplácí nižší dividendy ze svých konvertibilních upřednostňovaných akcií než ze svých přímo upřednostňovaných akcií.
Dividendy ze všech konvertibilních upřednostňovaných akcií se považují za běžné příjmy a jako takové se zdaňují, pokud nejsou cenné papíry převedeny na kmenové akcie. Konvertibilní preferované akcie jsou tedy stěží účinnější z hlediska daní než akcie přímo upřednostňované, i když investoři mohou dramaticky zvýšit svou daňovou účinnost přeměnou svých podílů na kmenové akcie.
Daňově efektivní investice
Oproti tomu konvertibilní dluhopisy jsou relativně daňově efektivní. Mohou mít nižší výnosy než nevyžádané dluhopisy nebo preferované akcie, ale konvertibilní dluhopisy lze držet na účtech odložených na dani. Aby investor dosáhl zlepšeného růstu kapitálových výnosů, může tyto dluhopisy převést na akcie kmenových akcií.
Firemní dluhopisy a kmenové akcie
Další jsou podnikové dluhopisy investičního stupně. Investoři je mohou vložit na účty odložené daňem, což z nich činí relativně levný a likvidní způsob, jak získat expozici na dluhopisovém trhu a zároveň snížit své daňové profily.
Ještě účinnější z hlediska daní jsou kmenové akcie, které patří k nejvíce daňově nejefektivnějším investicím, zejména pokud jsou drženy na účtech odložených na dani. Jen nedělejte chybu, že je prodáte do jednoho roku a zisky podléhají minimálním daním.
Městské dluhopisy a REITY
Nejúčinnější ze všech daní jsou komunální dluhopisy, kvůli jejich osvobození od federálních daní. Obecně mají nižší výnosy než dluhopisy investičního stupně.
Investiční fondy nemovitostí (REIT) nabízejí daňově efektivní expozici trhu s nemovitostmi. Na úrovni důvěry jsou REIT osvobozeny od daně za předpokladu, že akcionářům vyplácejí alespoň 90% svých zisků, ale investoři musí platit běžnou daň z příjmu z dividend a z nakoupených a prodaných akcií.
Akcie REIT jsou však zdaněny až poté, co získají zpět část investice použité na financování nákupu a vylepšení nemovitostí. V důsledku toho mohou investoři časovat daňovou povinnost za své REIT akcie nebo se v některých letech úplně vyhnout dani.
